香港新浪網 MySinaBlog
« 上一篇 | 下一篇 »
hohuiran | 2nd Jul 2007 | 一般, 經濟淺見 | (1683 Reads)

  「1997年7月2日凌晨四點半」--沈聯濤在《財經》雜誌的《十年回望亞洲金融危機》專刊內寫道--「泰國央行發表了一項重要聲明--此前十餘年盯住美元的泰銖,開始自由浮動。泰銖對美元當日即貶值15% 以上「亞洲金融危機正式開始。」

  今天,是十年後的2007年7月2日,大家都有慶祝回歸十周年,還有誰記得十年前泰銖貶值為香港回歸贈慶?

  《財經》這本十周年回望其實是沈聯濤的文章結集,再加上幾篇新的。股災十年,不少人也很關心今年會否再來一次股災?《經濟學人》也關心這問題(它的立場是今年不是股災的時候),早前方公子也介紹過《經人》的估計。

  《經人》另有文章談亞洲的金融危機。內裏重提舊事,就是當年泰國政府為打硬仗,曾號召國人捐金與政府,好讓政府夠錢護住經濟。

  當年股災時,沈聯濤是金管局的副總裁,對事件有親身體驗,因此他的文章也甚可讀。那次金融風暴,波及泰國、馬來西亞、印尼、韓國和香港,可謂整個亞洲也受到影響。沈聯濤審視了幾個受影響最深的經濟體,檢視了蘊釀股災的條件。

  當年幾個經濟體也出現外滙赤字。外匯的淨流入導致高投資率。此時政治因素介入,銀行的「圍威喂」文化令社會出現大量低質投資,令錢進了貪污者的口和不實際的項目上,拉高了壞賬率。當銀行的資流動充足時問題並不明顯,但若外資流走的話,銀行銀根一短缺,問題便暴露。這造成一連串事件。資金撤離,導致息口抽高,欠賬更難償還。而資金撤離令匯率受壓,壞賬問題亦令人對經濟失去信心,本國貨幣沽壓更重。那些國際大鱷就趁着匯率大跌大賺一筆。

  泰銖在97年7月2日一次過貶值了15% 以上,馬來西亞的令吉當年貶值了近一半,韓圜下跌超過70%。港元與美元掛鈎,政府為保匯率,97年10月23日的利息一夜間由9% 升至280%!利息急升是對付大鱷的一種策略,目的就是增加他們的借貸成本。他們其中一種手法就是沽空貨幣,沽空是要付利息的。

  結果,整個亞洲的經濟就此陷入泥沼。像印尼那些直到現在仍在復元階段。亞洲各國所受的打擊這麼大一部分原因是外匯儲備不夠。當年香港有千億美元外匯儲備,是世界第三大,加上本身制度較健全,免疫力較好,但像泰國,它當年的短債超過了它的外匯儲備,一旦受狙擊便任人魚肉。

  但是,沈聯濤認為,當年的金融風暴原因來自日本。又是日本。又是carry trade。日本這麼多年來經濟未好過,利率長期處於極低水平,因此引來巨額carry trade。這些錢就流進其他地局,造成泡沫。十年後的今天這個陰霾仍存在。早前日元的一次較急的升值便引起一陣騷亂。若果日本加息的話(雖然可能性不高),恐怕也要激起一陣漣漪。

  作為當時的前線官員,沈聯濤當然會說政府當年入市是英明的決定。現在看來這似是無可選擇。若一次過大幅貶值對香港經濟會造成很大的影響,看看其他讓貨幣貶值的經濟體所受的打擊便知。當年政府入市之日是期指結算日,港府拋出近千億來接貨,托住期指,大鱷不能推低期指結算,知難而退。事後有人抨擊政府不該干預市場。但正如沈聯濤所說,何某是相信有些時候政府的干預是需要的。那次政府入市是否英明?愚見以為事後成立盈富基金這第一隻追踪恒指的基金也是一件好事,也讓政府的干預有了一個結束。入市後經濟便得穩定(幾年後的科網爆破沒人可預見),而這干預沒有造成八萬五那樣的破壞。來到現在,政府反而要考慮港元是否仍應盯着美元。有趣的是陸羽仁形容當年政府入市是童子軍入市。

  再來看看中國。在這個匯價受嚴格控制、資金進出沒絕對自由的國度,大鱷能否在此興風作浪?如此看很安全。但大陸股民也不理性地買股票,未必完全免疫。且不知道透過carry trade 進入大陸的資金有多少。但中國有的是儲備,有錢真的沒甚麼可怕。當然問題不是沒有。放長遠看,中國需要開放資金渠道,而貪污問題會是很大的障礙。還有好長一段路要走。

  《經人》那篇文章最後提到匯率應更自由變動。作為一個政府,對本國匯率變化是很敏感的。幣值強還好,幣值轉弱便頭痛。想起張五常經常說的把人民幣跟一籃子貨幣掛鈎。其他地方是否也可試一下?而香港,或許當人民幣能自由兌換時便會轉為跟人民幣掛鈎,而何某相信有朝一日在香港流通的不再是港幣而是人民幣。

  十年過後,整個亞洲經濟已面目全非(或許只有日本的不振沒有變?),各國也意識到良好的金融建設,如法例的訂立和執行等,對經濟發展至關重要。今天的亞洲國家是否能夠承受另一場風暴?或許,問題不在於能否承受,而是經濟中有否泡沫。要知今年有否股災,沒有人有水晶球(或許大鱷心中有盤算?),但年前的教訓,政府應記取。



[10] Re: ss

شات
site map
دردشه قلوب السعوديه
شات قلوب السعوديه
شات الود السعودي
منتديات
دليل
منتديات قلب السعوديه
دردشة قلب السعوديه
شات قلب السعوديه
معكم
شات التحليه
شات الرياض
شات كازنوفا
بنات القصيم
بنات الرياض
شات الغلا
شات الشله
الشله
الود
شات الود
شات الخليج
شات
شات قلوب
قلوب
شات السعوديه
دردشه السعوديه
شات حبي
دردشة تعب قلبي
العاب
مواقع دردشات عربيه
شات نادي العرب
شات عرب توك
شات بنت العرب
شات القمرا
شات عدن
شات مملكة الوافي
شات العين
شات شاديه
شات الغلا
شات علي بابا
شات ضي القمر
شات المزيون
شات ودود
شات طعون
شات بوابة العرب
شات عروبة
شات عربنا
شات شموخ
شات عاتبوها
شات شلة بنات
شات قناة بدايه
شات سحر الدلع
شات زحمه
شات تعارف
شات ظهران الجنوب
شات ظفار
شات ظفار المجد
شات الماس
شات دلوع
شات ضمد
شات سكر بنات
شات ظفاري
شات زحف
شات عيون
شات فرح
شات فاتن
شات نبض المشاعر
شات نجد
شات نار الحب
شات زهرة الخليج
شات لقانا
شات فتيات
شات بنات نجد
شات غناتي
شات غرامك
شات التحليه
شات فله
شات فله 22
شات حلاها غير
شات هوي قلبي
شات عسل
شات هوي روحي
شات ياعمري
شات ضحك
شات ضوء القمر
شات ضوء الامارات
شات جروح
شات مملكة دلع
شات كويت دلع
شات لفته
شات ياغناتي
شات ياحياتي
شات ياهي قويه
شات قهوة الحب
شات حب كويت
شات نهر الحب
شات سحر العيون
شات مصراوي
شات قمرنا
شات مزيكتك
شات الوسام
شات ضمي نجد
شات مياسة
شات دنيا الوله
شات مساهير الغلا
شات مزنه
شات قلبي
شات ندى الورد
شات نيومار
شات نحبكم
شات نوف
شات نجود
شات عمري
شات دوت كوم
شات مدار الروح
شات لؤلؤة
شات بيبسي
شات عطر
شات كواسر
شات الاميره نوف
شات وعد
شات قطر
شات النهر
شات نهر الدلوعات
شات الساهر
شات بحر الحنان
شات بحر الشوق
شات خجل
شات شيخة القلوب
شات سفن اب
شات شوق
شات حلا
شات ابن اليمن
شات فروح
شات روحي تحبك
شات الديوان
شات نجوم
شات ينبع
شات لذة غرام
شات تعالو
شات تبوك
شات اليل
شات تغاريد
شات سارق القلوب
شات غلا روحي
شات غلا الكون
شات زمن
شات تعبت قلبي
شات لاجل عيونك
شات على البال
شات ترافيان
شات ظل الياسمين
شات ظل الحب
شات ماسة
شات صدي الاهات
شات ضمة غلا
شات لقيت روحي
شات همس
شات همس الحروف
شات روعة الخليج
شات زهرة الخفجي
شات زهران
شات زحفان
شات ضياء
شات زين
شات تعالوا
شات ظلام
شات فوكس عرب
شات غير
شات اشتاق
شات كويت 35
شات كويت 500
شات كويت عسل
شات ابعاد
شات مكه
شات عمان
شات بنات السعودية
شات أحلى سعودي
شات ولايف
شات ياهو
شات ياما تمنيت
شات شباب
دردشة الخليج
دردشة الحب
دردشة الشلة
شات بنات الطائف
شات بنات القصيم
شات بنات الشرقيه
شات بنات جده
شات بنات ابها
شات بنات الاحساء
شات بنات الباحه
شات بنات بيشه
شات بنات بريده
شات بنات الخرج
شات بنات حائل
شات بنات الجوف
شات بنات حفر الباطن
شات بنات خميس مشيط
شات بنات الخبر
شات بنات الدمام
شات بنات الزلفي
شات بنات الظهران
شات بنات عرعر
شات عنيزة
شات بنات القريات
شات بنات ينبع
شات بنات الهفوف
شات بنات النماص
شات بنات شقراء
شات بنات الدرعية
شات بنات حقل
شات بنات ابو عريش
شات بنات الرياض
شات بنات دبي
شات بنات مكه
شات بنات المدينه
شات بنات الجنوب
شات بنات الغربيه
شات بنات الشمال
شات بنت 18
العاب سيارات
العاب طريفه
العاب دراجات
العاب اكشن
العاب باربي
العاب بنات
العاب أطفال


[引用] | 作者 qw | 14th Jun 2009 | [舉報垃圾留言]



[7]

Gönül ne kahve ister, nede Kahvehane. Gönül Sohbet ister kahve bahane..!!!

Sohbet Nedir?
Sohbet günümüzde 2 türlü olup birincisi gerçek hayatta yüzyüze yapılan Sohbetlerdir. İkincisi ise internette yüzyüze olmayan Sohbetlerdir.
Gerçek hayatta yapılan Sohbetler nasıldır?
Bu tür Sohbetlerde kişiler karşılarındaki kişileri görerek Sohbet ederler. Tanıdıkları ve tanımadıkları insanlarla Sohbet ederler. Tanıdıkları insanlarla Sohbet ederken kişi karşısındaki kişinin azçok bilgilerine sahiptir.Tanımadıkları ile Sohbet ederken Sohbet esnasında sesini duyarlar, konuşurken yaptıkları mimikleri görürler. Karşılarındaki kişilerin cinsiyetini, tahminen yaşını, Giyimini kuşamını, mali durumunu, konuşmalarından kibarlığını tahmin edebilirler. Her halukarda görerek sohbet ederler ve fazla bir sorunda teşkil etmez.
İnternet ortamında sohbet nasıl yapılır?
İnternet ortamında yapılan Sohbetlerde (Sohbet sitelerinde) kişi karşısındakini görmez, sesini duymaz, cinsiyetini bilmez, yaşını bilmez kısaca karşısındaki kişi hakkında hiç bir bilgiye sahip değildir. Kaşısındaki kişinin verdiği bilgilerle yetinmek durumundadır. Şimdi gelelim bu bilgilere. Kişi Sohbet etmek için karşısındaki kişinin bilgilerini bilmek zorundamıdır? Size ilginç gelecek ama koskocaman bir HAYIR. Neden hayır? Çünkü bu siteler Sohbet sitesidir. Sohbet edersin adı üstünde Sohbet siteleridir. Arkadaşmı arıyorsunuz? İnternette az denemeyecek kadar arkadaş siteleri var. oralara gidersiniz kendinize göre resimlerini görerek arkadaş edinirsiniz. İnanın Arkadaşlıkda öyle 5 dakikada olacak bir olay değildir. TopList - 1 - 21 - 41 - 61 - 81 - 101 - 121 - 141 - 161 - 181 - 201 - 221 - 241 - 261 - 281 - 301 - 321 - 341 - 361 - 381 - 401 - 421 - 441 - 461 - 481 - 501 - 521- 541 - 561 - 581 - 601 - 621 - 641 - 661 - 681 - 701 - 721 - 741 - 761 - 781 - 801- 821- 841- 861- 881 - 901 - 921 - 941 - 961 - 981 - 1001 - 1021 - 1041 - 1061 - 1081 - 1101 - 1121 - 1141 - 1161 - 1181 - 1201 - 1221 - 1241 - 1261 - 1281 - 1301 - 1321 - 1341 - 1361 - 1381 - 1401 - 1421 - 1441 - 1461 - 1481 - 1501 - 1521 - 1541 - 1561 - 1581 - 1601 - 1621 - 1641 - 1661 - 1681 - 1701 - Site ekle - Siteekle - Gazeteler - Mirc - Chat - Sohbet - Blog - Rüya Tabirleri - Sohbet - Sohbet - Chat - Chat - Sohbet - Sohbet - Sohbet - Sohbet - Sohbet - Sohbet - Sohbet - Sohbet - Sohbet - A - B - C - Ç - D - E - F - G - H - I - İ - J - K - L - M - N - O - Ö - P - R - S - Ş - T - U - Ü - V - Y - Z - Sohbet - MorSohbet - Sohbet - Sohbet odaları - Sohbet sitesi - Sohbet siteleri


[引用] | 作者 TopList | 4th Apr 2009 | [舉報垃圾留言]

[6] insurance

[5] شات

شات شات
شات كتابي شات كتابي
شات بنات شات بنات
منتديات منتديات
خوخ خوخ
دردشة كتابية دردشة كتابية
دردشه دردشه
دردشه كتابية دردشه كتابية
دردشة دردشة
دردشة بنات دردشة بنات
يوتيوب يوتيوب
التاريخ الاسلامي التاريخ الاسلامي
مسجات مسجات
القران الكريم القران الكريم
الطب النبوي الطب النبوي
يوتيوب يوتيوب
أنباء انباء
سياسة السياسة
اقتصاد الاقتصادية
اخبار الرياض الرياض
MsN Plus MsN Plus
صور صور
توبيكات توبيكات
توبيكات جديده توبيكات جديده
توبيكات حب وغرام توبيكات حب وغرام
توبيكات ملونه توبيكات ملونه
توبيكات ملونة توبيكات ملونة
توبيك ملون توبيك ملون
توبيك توبيك
الطب النبوي الطب النبوي
الطب البديل الطب البديل
الاعشاب الاعشاب
التداوي بالاعشاب التداوي بالاعشاب
الطب الطب
فوتوشوب فوتوشوب
دروس دروس
فلاش فلاش
صور صور
الترحيب بالاعضاء الترحيب بالاعضاء
مرحبا مرحبا
عام عام
المنتدى العام المنتدى العام
جدل جدل
النقاش والمحاورة النقاش والمحاورة
شاعر المليون شاعر المليون
شعر شعر
قصائد قصائد
قصائد حب قصائد حب
خواطر خواطر
خواطر حب خواطر حب
نصوص وخواطر ابداعية نصوص وخواطر ابداعية
نثر نثر
ابداعات ابداعات
قصص قصص
روايات روايات
حكايات حكايات
حكايات الف ليلة وليلة حكايات الف ليلة وليلة
ضحك ضحك
فرفشة فرفشة
وناسة وناسة
اخر موضة اخر موضة
اكسسوارات اكسسوارات
اكسسوارات 2009 اكسسوارات 2009
موضة موضة
حواء حواء
وصفات طبخ وصفات طبخ
حلويات حلويات
معجنات معجنات
مطبخ مطبخ
مكياج مكياج
مكياج مكياج
مكياج 2008 مكياج 2008
تسريحات تسريحات
تسريحات 2008 تسريحات 2008
قصات شعر قصات شعر
قصات الشعر قصات الشعر
قصات شعر جديده قصات شعر جديده
فساتين فساتين
فساتين 2008 فساتين 2008
فساتين الافراح فساتين الافراح
فساتين سهرة فساتين سهرة
ازياء ازياء
ازياء 2008 ازياء 2008
عرض ازياء عرض ازياء
تجميل تجميل
عمليات تجميل عمليات تجميل
برامج برامج
برامج AntiVirus برامج AntiVirus
design design
AntiVirusAntiVirus
photoshop photoshop
youtube youtube
d,jd,f d,jd,f
أخبار التقنية أخبار التقنية
صور فنانات
صور فنانات عربيات
توبيكات راشد الماجد
راشد الماجد 2009
توبيكات بلا حب راشد
توبيكات راشد
نكات راشد الماجد
نكات راشد الماجد 2009
نكات للماسنجر
نكات للماسنجر روعة
نكات روعة
نكات للماسنجر ملونة
صور
فنانات
عربيات
صور سيارات جديدة
صور سيارات 2009
صور سيارات
صور سيارة pontiac g8 2008
pontiac g8 2008
صور سيارة 2008
pontiac g8
صور حب صور حب
صور بنات صور بنات
صور رومانسيه صور رومانسيه
صور ماسنجر صور ماسنجر
صور جديدة صور جديدة
صور جميلة وحساسة صور جميلة
صور دباديب متوحشة
ابتسامات ماسنجر ابتسامات ماسنجر
ابتسامات ابتسامات
صور مضحكة صور مضحكة
صور غريبه صور غريبة
صور للاطفال صور للاطفال
صور فضائح صور فضائح
اطول شعر اطول شعر
المرور المرور
برامج تصفح برامج تصفح
روائع القصص روائع القصص
برامج البريد الالكتروني
رامج المحادثات
برامج حماية برامج حماية
برامج 2009 برامج 2009
ثيمات xp ثيمات xp
برنامج الفوتوشوب برنامج الفوتوشوب
حلى الخرفان حلى الخرفان
اكسسوارات اكسسوارات
مكياج لأجمل عيون مكياج عيون
فساتين سهرةفساتين سهرة
فساتين سهرة بالتفاصيل فساتين سهرة بالتفصيل
ازياء ايلي صعب ايلي صعب
فساتين زفاف فساتين زفاف
فساتين زفاف للمحجبات فساتين زفاف للمحجبات


[引用] | 作者 scrag@yahoo.com | 21st Jan 2009 | [舉報垃圾留言]


[3] フレンド

セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集セックスフレンド募集


[引用] | 作者 | 17th Sep 2008 | [舉報垃圾留言]

[2] よろしくおねがいします!

出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ スタビ お姉さん 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ スタビ きれい系 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ スタビ きれい系 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ スタビ きれい系 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ スタビ キレイ系 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ スタビ キレイ系 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ スタビ 援交 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 恋人 援交 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 恋人 援交 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 恋人 援交 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 恋人 援交 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 恋人 不倫 友達 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 結婚 不倫 友達 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 結婚 不倫 友達 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 結婚 不倫 友達 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 結婚 不倫 友達 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ 結婚 不倫 友達 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ お姉さん 不倫 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ お姉さん 不倫 友達 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ お姉さん 不倫 友達 結婚 人妻
出会い メル友 セフレ 人妻 メル友 セフレ お姉さん 不倫 友達 結婚 人妻


[引用] | 作者 メル友出会い | 23rd Aug 2008 | [舉報垃圾留言]

[1] silent killer

مواقع دليل مواقع فهرس مواقع ارشيف مواقع صفحات دليل وصلات للمواقع
قناة جريدة مجلة مواقع صفحات اخبارية متنوعة قناة جريدة مجلة قنوات مجلات جرائد
جريدة مواقع صحف جرائد جريدة الاهرام الاخبار الرياض المستقبل اليوم جرائد عربية
قناة مواقع قنوات اخبارية فنية محلية عربية متنوعة قناة الجزيرة القناة الاولي قناة العربية
مجتمع مواقع مجتمع مجتمعات عربية اقاليم مناطق احياء جمعيات منظمات اجتماعية
مجتمع اقليمي مواقع صفحات مجتمع اقليمي مناطق عربية اقاليم عربية الخليج الشام المغرب العربي
حكومة مواقع صفحات الكترونية حكومات عربية الحكومة الالكترونية مواقع وزارات احزاب
اديان معتقدات مواقع صفحات انترنت تهتم بالاديان والمعتقدات
صفحات شخصية مواقع وصفحات شخصية لافراد او شخصيات غير مشهورة متخصصة او عامة
منظمات جمعيات مواقع وصفحات خاصه بالجمعيات الاهلية والمنظمات المحلية العربية
تاريخ مواقع صفحات تاريخية مواقع فرعونية مواقع تهتم بالتاريخ علي مر العصور
قانون مواقع وصفحات انترنت متخصصة في القانون الدولي والعربي ومواقع المحاميين
اسلام مواقع صفحات انترنت اسلامية تهتم بالاسلام والمسلمين سنه فقه علوم الدين الاسلامي
مسيحية مواقع صفحات مسيحية
وجهات نظر معارضة مواقع وصفحات الكترونية تنشر وجهات نظر معارضة في كافة نواحي الحياة
دينية مواقع دينية صفحات دينية نصائح مواعظ فتاوي دينيه مواقع عربية دينية
مشاهير مواقع شخصية رسمية مشاهير لاعبين فنانيين شخصيات مشهورة عامة مشاهير العرب
مدونات مواقع مدونات شخصية متخصصة عامة تدوين بلوج ويبلوج مواقع المدونين العرب


[引用] | 作者 silent killer | 26th Jun 2008 | [舉報垃圾留言]